如何在中国做天使投资？

　　中国已经成为投资的天堂，国外ＶＣ相继涌入，国内ＶＣ迅速成长。但繁荣的背后，大量最需要资金支持的创业企业却拿不到资金。当前，活跃在中国的ＶＣ大都投资成长期的、成熟的企业，大量的早期项目、初创企业要获得ＶＣ投资非常困难，天使投资人（Ａｎｇｅｌ　Ｉｎｖｅｓｔｏｒ）看中的正是这个有待开发的领域。

　　根据美国创业研究中心（Ｃｅｎｔｅｒ　ｆｏｒ　Ｖｅｎｔｕｒｅ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ）发布的天使投资报告，２００７年美国有２５８，２００个活跃的天使投资人，投资了５７，１２０家企业，投资总额为２６０亿美元，各项数据都比２００６年有所增长。而２００７年同期风险投资只投资了３，８１３家企业，投资总额为２９４亿美元。按照上述统计，天使投资的平均投资额为４５．５万美元。

　　从１９８０年后期开始，很多天使投资人就开始互相组织各种形式的俱乐部，共同分享项目源，共同做尽职调查，共同投资以提高投资额度和承担风险。

　　国内的天使投资在这几年开始逐步得到媒体和社会关注，但天使投资人已经大量存在，只不过缺少官方的引导和民间的组织，他们也投资了大量耳熟能详的优秀企业。同时，一批曾受益于天使投资和风险投资的企业家，在其企业上市或出售之后，手持大量资金，以天使投资人的身份再次投身于创业圈，扶持在他们眼中富有潜在价值的初创期甚至是种子期的企业，于是出现了像沈南鹏、邓峰、江南春、钱永强、周鸿祎等一批具有代表性的具有成功创业经历的天使投资人。

　　但总的说来，国内的天使投资还处于初级阶段。美国的天使投资人数以万计，投资项目数是风险投资的１０多倍。而据业内保守估计，中国的天使投资人只能以百为计，投资案例及投资额更是少得可怜。

　　１．　什么是合格的天使投资人

　　在美国，证券法规定天使投资人必须是合格投资者（Ａｃｃｒｅｄｉｔｅｄ　Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ），主要是要满足以下要求：

　　●　是投资目标企业的董事、高管、合伙人等；或

　　●　个人或家庭流动资产超过１００万美元；或

　　●　过去两年的个人收入均超过２０万美元，或家庭收入均超过３０万美元，并且当年的收入也要维持这个水平。

　　这个是硬性规定，如果有某个投资人不是合格投资者，那么法律上，这家创业企业在引入后续ＶＣ资金、尤其是ＩＰＯ的时候会比较麻烦，因为证券交易委员会将会认真研究该公司之前的所有股票发行情况，并且要求公司立即采取行动补救过去违反证券法的行为，这就会延迟、暂停、甚至是毁掉企业的ＩＰＯ．

　　通常，天使投资人具有一些共同的特征：

　　●　３０－６０岁

　　●　年收入超过５０万人民币，流动资产超过５００万人民币

　　●　有过成功的创业经验

　　●　愿意长期投资（５－７年）

　　●　喜欢为创业者出谋划策，一同做事

　　●　投资自己熟悉的行业